五月婷婷网 瑞银最新发声！中国股票市集具备相对绝交性
瑞银最新发声！中国股票市集具备相对绝交性五月婷婷网
8月股市大跌及之后如何
感性看待股市大跌
MSCI 新兴市集/AxJ 在以前一周下落约5.5%，其中韩国和台湾地区领跌（均下落 11%）。一系列环球宏不雅事件共同激发了这次抛售，包括疲软的服务数据公布后对好意思国经济衰败的担忧加重，科技股事迹会反馈休戚各半而估值/预期高涨，地缘政事弥留处所加重（尤其是中东地区），以及在日本央行加息决定后，日元套拒却易可能退出。咱们精湛到，台湾地区的外资流动大幅回转，以前一个月尤为显然。
相对契机闪现？五月婷婷网
从十足值来看，股票估值与债券比拟，夸耀出利率取得相沿的预期，但可能未充分响应好意思国/环球经济放缓带来的盈利下行风险。市集一致预期2024/2025年新兴市集每股收益将增长16%/18%（指数加权），这高于以前“迢遥”环球宏不雅环境下的增长率，也取决于新兴市集科技行业已矣权臣增长。固然市集可能陆续波动，但咱们觉得相对上行题材正变得比十足上行稍稍更道理道理些：新兴市集股票在这次抛售中大幅跑输好意思股，而新兴市集盈利对好意思国经济放缓的敏锐性较低。在近期出现多个环球宏不雅风险的配景下，咱们觉得中国具备相对绝交性（尤其是因为好多中国特定风险似乎已获响应）。
99bt对好意思国宏不雅风险的敏锐性
在好意思联储降息周期驱动后的六个月（以前六次），MSCI新兴市集的报告率中位数为1.6%。但当降息后出现经济衰败时，报告率降至-3.4%。基于指数加权，MSCI波兰、泰国和墨西哥的营收增长对好意思国经济动能更为敏锐，而中国的敏锐性最低。韩国、南非市集以前对好意思国实质利率下降最为敏锐。
新兴市集科技行业估值从高位回落；咱们守护台湾地区/韩国的中性评级
MSCI韩国和台湾地区科技股对新兴市集的估值溢价约为32%（PB），比10年均值（13%）高1.8个法度差。在强盛的盈利增长预期下，这围聚“公允”的相对估值区域，但咱们觉得还未低廉。咱们给以台湾地区/韩国中性评级。
日元敏锐性
数据夸耀以前三年中五月婷婷网，印度和印尼是日本外洋股票投资的最大受益者，而在投资回流时似乎风险最大。以前，日元与新兴市集报告的联系度较弱，咱们不雅察到非亚洲市集的报告在日元增值时更强盛。